На прошлой неделе внимание всех участников рынка было сосредоточено на данных по темпам инфляции, т.к. рынку было необходимо дополнительное подтверждение, что ожидания, связанные с повышением ставок ФРС США имеют под собой веские основания. С этим было связано и падение на фондовых рынках и рост курса доллара относительно корзины основных мировых валют. Поэтому многие негативные данные по американской экономике, которые могли вызвать падение курса доллара, были им просто проигнорированы. К ним можно отнести и рекордный уровень дефицита торгового баланса, который достиг 46.0 млрд. долларов и более сильное по сравнению с ожиданиями снижение объемов розничных продаж на 0.5% в апреле. Однако ожидания рынком повышения ставок усилились после выхода цифр по инфляции цен производителей. В апреле они выросли на 0.7%. Этот рост намного превысил прогнозы в 0.2% и оказался самым значительным с марта 2003 года.
Читать полностью »
События прошлой пятницы наложили свой отпечаток на поведение рынка на этой неделе. Так в понедельник большинство крупных бирж мира закрылись с понижением своих основных индексов (Nikkei окончил торговую сессию ниже на 4.84%), что не замедлило отразиться на национальных валютах этих стран: по отношению к доллару они начали неуклонно слабеть. В частности, пара доллар/иена уже в первый день превысила отметку 114.00.
Также немалый интерес рынка на этой неделе вызывали и другие события, которые приводили к заметным колебаниям курсов валют. В частности, объем промышленного производства в Великобритании снизился за март на 0.3%, тогда как ожидался его рост на 0.6%. Ввиду неожиданности такого результата, а также того факта, что показатель уменьшался и в предыдущем месяце, надежды на рост британской промышленности, а, следовательно, и на повышение ставок Банком Англии, заметно ослабли. Однако, отчет Банка Англии по инфляции в стране оказал хорошую поддержку британскому фунту наряду с более высокими, чем прогнозировалось, данными по средней заработной плате.
Читать полностью »
Сейчас находящийся на пенсии, Питер Линч заслужил репутацию одного из самых успешных финансовых менеджеров в истории за время когда он руководил фондом "Fidelity Magellan" в период с 1977 по 1990 гг. В течение этих 13 лет, вплоть до его отставки в 1990г., фонд занимал верхние строчки рейтингов среди взаимных фондов. 10.000$ инвестиций в "Fidelity Magellan fund" с 1977г. по 1990г. выросли бы до 288.000$. В течение этого периода Линч достиг средней ежегодной доходности в 29%.
Когда Линч принимал управление "Fidelity Magellan fund" в 1977г., фонд имел в управлении активы стоимостью 20 млн. $. К 1990г. когда он решил уйти в отставку, их стоимость выросла до 14 млрд.$. В течение 13 лет, которые Линч управлял фондом, "Fidelity Magellan fund" не смог лишь дважды превзойти Индекс "S&P 500". Ни один финансовый менеджер в истории, который когда-либо управлял столь большим фондом, не делал это так успешно и так долго. Что действительно является поразительным, так это то, что Линч был способен поддерживать такую высокую доходность даже после того, как активы их фонда раздулись.
Читать полностью »
Основными факторами, определившими динамику курса доллара относительно основных мировых валют, стали решения ФРС США о сохранении ставок на уровне 1.0%, а также более умеренные по сравнению с ожиданиями данные по американской экономике. Непоследнюю роль в о слаблении курса доллара сыграли и обеспокоенность инвесторов возрастанием геополитических рисков, связанных, прежде всего, с ростом террористической угрозы. Как это не странно, но взрывы в Мадриде, а также угроза взрыва на скоростной магистрали между Лондоном и Парижем,стали причиной дальнейшего ускорения курса доллара и роста европейских валют. Тот факт, что угрозы касаются европейских стран, негативно влияет, прежде всего, на курс доллара. Мы считаем,что такие действия рынка не совсем оправданы. Америка пережила и оправилась после события 11 сентября. Об этом свидетельствуют высокие темпы роста ее экономики, несмотря на падение доллара и рекордные уровни дефицита бюджета страны и платежного баланса. Кроме того, резко вырос объем притока инвестиций в США в четвертом квартале по сравнению с третьим. Приток инвестиций в январе достиг 92 млрд. долларов по сравнению с 75.8 млрд. месяцем ранее.
Читать полностью »
Прошедшая неделя отличилась очередным повышением цен на нефть, вместо ожидаемого мною отката на фоне роста нефтяных запасов США. В среду американское Энергетическое Информационное Агентство (EIA) выпустило очередные данные о запасах нефти в США за неделю, закончившуюся 12 марта. По данным EIA запасы сырой нефти выросли на 1.6 млн. баррелей и достигли максимального объема с ноября 2003 года - 281.1 млн. баррелей. Казалось бы, что данный факт должен снизить разницу между спросом и предложением и двинуть рынок вниз, но снижение запасов бензина на 800000 баррелей до 199.6 млн. баррелей подняло цены к 13-ти летним максимумам. Так, апрельские фьючерсы в среду на Nymex выросли до уровня $38.18 за баррель. Этих уровней не наблюдалось с 16 октября 1990 года, когда, после вторжения Саддама Хусейна в Кувейт, цены поднимались до $38.89 за баррель.
Читать полностью »
Прошедшая неделя, как ни странно, оказалась умеренно позитивной для доллара, несмотря на серьезные негативные данные по состоянию рынка труда в США. Причем, если его котировки к евро и швейцарскому франку колебались в довольно широком боковом канале, то его стоимость относительно британского фунта претерпела хороший рост. Подобное поведение валютных курсов может означать, что крупные инвесторы пока не готовы к агрессивному наращиванию коротких позиций по доллару. Наоборот, ряд моментов прошедшей недели, которые мы рассмотрим ниже, говорят о том, что рынок настроен увидеть доллар выше, прежде чем делать серьезные выводы о дальнейшем движении валютных курсов. Старший аналитик компании Форекс Клуб Алексей Трифонов также отметил: 'Практически каждый день прошедшей недели преподносил сюрпризы, и валютные курсы двигались не только исходя из силы/слабости доллара-евро, но и остальные валюты влияли на котировки доллара и евро'.
Читать полностью »
Прошедшая неделя на финансовых рынках была интересна фазой своей консолидации, хотя она носила довольно рваный характер. Неспособность евро пробиться выше 1.2900 и резкий отскок от этого уровня неделю назад задал определенные настроения на рынке, когда крупные игроки стали пересматривать свои краткосрочные и среднесрочные взгляды на европейские и американские финансовые инструменты. С фундаментальной точки зрения ситуация для доллара не изменилась серьезно в лучшую сторону. Наоборот, как показали события этой недели, некоторые экономические показатели по США не дают с большой уверенностью заявлять о здоровом росте американской экономики, что является негативом для американской валюты.Однако экономические факторы в плане влияния на валютные рынки на этой неделе отошли на второй план. Довольно большое влияние на настроение валютных игроков оказывали замечания лидеров Европейского Союза относительно возможных действий по сдерживанию роста единой валюты. Не остались без внимания и сообщения о том, что на предстоящей встрече канцлера Германии Шредера и президента Буша, может подняться проблема курса евро по отношению к доллару. Все эти события нашли отражение в поведение финансовых курсов в течение недели.
Читать полностью »
Минувшая неделя на рынке Форекс была богата на события, главными из которых стали опубликование отчета заседания "Большой семерки", а также выступление главы ФРС США Алана Гринспена перед американским Конгрессом и сенатом. Итогом встречи крупнейших держав стало общее заявление, в котором министры финансов призывали мировое сообщество к большей гибкости валютных курсов, а также подчеркнули, что излишняя волатильность на валютном рынке не благоприятствует экономическому росту. Как отмечали аналитики Форекс Клуба, подобное заявление стоило рассматривать, как намерение снизить темпы дальнейшего ослабления доллара США против евровалют, и призыв к Банку Японии с целью снизить количество проводимых им интервенций. Однако рынок отреагировал на эти слова привычными продажами американских долларов против основных конкурентов. Во вторник евровалюты продолжили восхождение к новым максимумам, однако, к середине американской сессии единая европейская валюта изменила направление, закрывшись около минимумов дня. Как отмечали дилеры Форекс Клуба, разворот был вызван фиксацией прибылей по длинным позициям EUR/USD в преддверии выступления Алана Гринспена в среду. И хотя аналитики не ожидали изменения позиции главы ФРС, трейдеры предпочли частично урезать свои короткие позиции по доллару на случай, если Гринспен намекнет на тенденции к росту американской экономики, что подразумевает более скорое повышение американских ставок. Если бы это произошло, то доллар, наверняка ждало некоторое укрепление. А фактически, глава ФРС повторил позицию американского центрального банка о том, что пока торопиться с повышением ставок не следует, т.к. рынок труда остается вялым и требует стимулирования, а уровень инфляции в стране позволяет сохранять ставки на многолетних минимумах. Валютные курсы отреагировали моментальным взлетом на эти сообщения: котировки евро, фунта и франка взлетели за короткое время более чем на 150 пунктов. Отсутствие обеспокоенности в словах Гринспена текущим уровнем доллара и отсрочка в повышении американских ставок приводили к выводу о том, что США пока ничего не планируют в отношении поддержки доллара. В то же время трейдеры пока не ожидают от Европейских лидеров слаженных действий по сдерживанию роста евро. В этой связи вполне объяснима была реакция рынка, когда все спекулянты стремились избавиться от доллара.
Читать полностью »
Минувшая неделя проходила в ожидании рынком данных по американскому рынку труда, встречи министров финансов стран Большой семерки, а так же решения ЕЦБ и Банка Англии относительно уровня основных процентных ставок в Европе и Великобритании. В связи с этим практически всю неделю активность на рынке была низкой. Хотя ожидания большинством аналитиков повышения Банком Англии учетной ставки до 4.00% стимулировало спрос на британскую валюту с самого начала недели.
В то же время единая европейская валюта была поддержана данными, свидетельствующими о росте деловой активности в сфере услуг и стабильности на рынке труда в Европе.
Как и ожидалось большинством аналитиков, ЕЦБ оставил ставки на прежнем уровне 2.00%, а Банк Англии повысил ставку на 0.25%, до уровня 4.00%. Реакция на решения банков не стала неожиданностью, евро и британский фунт подорожали по отношению к доллару, однако, уже к концу дня валюты полностью скорректировали рост, и закончили день на тех же уровнях, где и начали.
Так или иначе, кардинальных изменений валютных курсов не происходило вплоть до пятницы, поскольку основное внимание рынка было нацелено на результаты встречи Большой семерки, а именно, что будет сказано относительно курсов валют в ходе этой встречи. Поэтому большинство инвесторов предпочитали оставаться вне рынка до появления каких-либо комментариев.
Читать полностью »
Уроженец Венгрии, Джордж Сорос научился всем своим инстинктам выживания у отца во время немецкой оккупации во Второй мировой войне. Они были евреями, поэтому отец доставал фальшивые документы и находил места, где можно прятаться. Это был человек, достойный уважения; в Первой мировой войне он попал в плен к русским и впоследствии бежал из тюрьмы. Вывод Сороса: "Законопослушание стало опасным пристрастием; чтобы выжить, надо обходить закон". И сам он признается, что не принимает правила, наложенные другими. Его обвиняли в выходе за пределы честной игры в торговле и акциями, и валютами.
Стесненный коммунистическим режимом, установившимся после Второй мировой войны, Сорос в 1947 году уехал в Великобританию, где учился в Лондонской школе экономики. Поработав некоторое время коммивояжером, он нашел работу в финансовом учреждении. Хотя Сорос получил некоторый арбитражный опыт, он в основном занимался скучной конторской работой, не блистал и, с благословения компании, ушел. Его целью стал Нью-Йорк, но он не мог получить рабочую визу, потому что был слишком молод, чтобы быть специалистом в любой области. Это было обязательным требованием для въезда в Соединенные Штаты. Поэтому он "обошел" закон и достал себе официальную справку, в которой утверждалось, что арбитражные эксперты должны быть молоды, потому что они умирают молодыми; и правительство впустило его.
Читать полностью »
Свежие комментарии